ニュース解説：サンリオの2026年3月期決算発表と株価急落

2025年11月5日、サンリオ（8136）は2026年3月期第2四半期（4-9月）決算を発表し、通期業績予想を上方修正しました。しかし、市場の期待を下回ったと見なされ、翌6日の東京株式市場で株価は前日比1,153円（15.44%）安の6,310円まで急落。3カ月ぶりの安値を更新し、売買高も活発化しました。この動きは、決算発表直後の「材料出尽くし」と、修正幅の「物足りなさ」が主因です。以下で詳細を解説します。

決算のハイライト

• 上期（4-9月）実績：
• 売上高：876億円（前年同期比39.6%増）
• 営業利益：391億円（同66.1%増）
• 好調要因：ハローキティをはじめとする自社キャラクターの国内外人気拡大、グローバル複数キャラクター戦略の成果（例：ライセンス事業の全地域伸長）。国内ではテーマパーク（サンリオピューロランド）と店舗のインバウンド需要が寄与。海外では万博関連コラボ施策も上積み。
• 通期予想の上方修正：
• 売上高：1,843億円（前回予想比9.2%増、前年比27.1%増）
• 営業利益：702億円（同4.3%増、前年比35.5%増）
• 経常利益：740億円（同4.8%増、前年比33.3%増）
• 純利益：530億円（同4.0%増、前年比18.3%増）
• 配当：年間62円（中間31円、期末31円、前回予想比2円増、増配実施）。

これにより、サンリオは3期連続の増収増益を維持する見通しです。会社側は「グローバル戦略の成功とキャラクター人気の高まり」を強調しています。

なぜ株価が15%安？ 市場の反応分析

株価急落の背景は、業績の「質」と「期待値のギャップ」にあります。以下に主なポイントを整理します。

1. 修正幅の控えめさ（「物足りない」評価）：

• 上期の爆発的成長（売上39.6%増、利益66.1%増）に対し、通期修正は売上9.2%増、利益4-5%増と相対的に小幅。市場コンセンサス（アナリスト予想の経常利益約732億円）をわずかに上回ったものの、第1四半期のモメンタム継続を期待した投資家には「サプライズ不足」。特に、下期（10-3月）の成長鈍化を示唆する内容が失望を呼んだ。
• X（旧Twitter）上でも、「上方修正なのに15%安はおかしい」「期待が大きすぎた」との声が散見され、短期トレーダーのパニック売りが加速。

1. 海外事業の減速懸念：

• 上期は日本部門（インバウンド効果）が牽引したが、米州・アジア地域で前四半期比（QoQ）減速が見られた。一過性の万博効果剥落リスクや、為替変動（円高圧力）が下期の重しになるとの分析。全体PER（株価収益率）は約40倍と高水準で、成長鈍化の兆しが「割高感」を助長。

1. 市場全体のセンチメント：

• 11月5日の決算発表日、サンリオはトヨタなど大型株の決算ラッシュと重なり、全体相場が軟調。材料出尽くしで利益確定売りが集中し、PTS（夜間取引）では下落幅が抑えられていたが、本格取引で一気に崩れた。

項目	前回予想	新予想	修正率	前年実績比
売上高	1,690億円	1,843億円	+9.2%	+27.1%
営業利益	673億円	702億円	+4.3%	+35.5%
純利益	510億円	530億円	+4.0%	+18.3%

（出典：会社発表資料）

今後の予想：回復基調もボラティリティ高め

• 短期（1-3ヶ月）：下落は「買い場」との見方あり。アナリストの目標株価は平均8,600円前後で、現在の6,310円は割安圏。Xでは「パニック売り後の反発期待」の投稿も。12月の下期進捗発表でインバウンド継続を確認できれば、7,000円台回復の可能性。ただし、米中貿易摩擦や円高進行で海外売上圧迫リスクあり（確率：50%程度）。
• 中期（6-12ヶ月）：グローバル戦略の継続で売上2,000億円超え、利益率20%超を維持可能。ハローキティ50周年（2024年完了後遺産）や新IP（知的財産）展開が成長ドライバー。2027年3月期は前年比15-20%増益予想。ただし、競合（ディズニーなど）のキャラクター飽和やテーマパーク投資負担が課題。
• 長期：キャラクターIPの安定収益モデルが強み。配当利回り（約1.0%）は低いが、株主還元強化（自社株買い含む）で魅力増。推奨：成長株として保有継続、押し目買い推奨。

全体として、決算は堅調ですが、市場の「ハイエクスペクテーション」が裏目に出た形。投資家は下期の海外回復を注視し、冷静なエントリーを。最新株価は変動するので、リアルタイム確認を。